ETF nedir ve Bitcoin ETF'si Neden Önemli ?

97nR...Npt9

10 Jan 2024

331

ETF’nin açılımı, Exchange-Trader Fund, yani Borsada İşlem Gören Fon veya Borsa Yatırım Fonu. Basitçe açıklamak gerekirse adından da anlaşılacağı gibi sıradan yatırım fonlarının borsada işlem gören halini ifade ediyor.
Neden önemli?
Hisse senedi gibi spot fiyatla alınıp satılan ETF’ler, bir ya da birden çok dayanak varlığa sahip olabiliyor. Fon, bu varlıkların getirilerini kopyalayarak yatırımcılara sunuyor. Dünyada oldukça popüler olan ETF’lerin en büyük ilk 10’unun yönetimi altındaki varlıklar 1 trilyon doları aşıyor.
Bir Bitcoin ETF‘sinin onaylanması halinde Bitcoin de trilyon doları bulan bu pazardan pay almış olacak. Bunun fiyata önemli bir etkisinin olacağı düşünülüyor.
Altın için ilk ETF, 2013 yılının Mart ayında onaylanmıştı. Bunun ardından altının fiyatı %300’den fazla artmıştı. ETF’nin Bitcoin’i de benzer şekilde etkileyebileceği beklentisi var.

Bitcoin ETF’i ne sağlar?

Öte yandan Bitcoin ve kripto paralar birçok yatırımcı tarafından riskli varlık olarak tanımlanıyor. Yasal statüsünün netlik kazanamaması bir kenara dursun, işin teknik karmaşasından uzak durmak isteyenlerin bir noktada kripto para borsalarına güven duyması gerekiyor. Kripto para borsaları ile ilgili sık sık problemler yaşandığı göz önünde bulundurursak, yatırımcılar da haklı olarak kendini korumaya almak istiyor. Bu doğrultuda, Bitcoin ETF satın alan bir yatırımcı, cüzdanının özel anahtarının kendisine ait olup olmamasıyla ilgilenmez.
ETF, aynı zamanda yatırımcılara çeşitlilik sunar. Örneğin; Bitcoin ETF’si alan bir yatırımcı, eş zamanlı olarak Amazon firmasının hisse senedini de alabilir. Bu tamamen opsiyonel olup yatırımın çeşitlendirilmesi kolaylaştırır.

ETF’lerin dezavantajları

Bu fonların alınabilmesi için fon yönetim ücretleri ödenmektedir. Kripto paralardaki “gas fee” kavramına benzetebileceğimiz bu yönetim ücretleri, önemli miktarda alındığında oldukça yüksek miktarlardadır. Yatırımcının satın aldığı ETF, bir kripto para değildir. Dolayısıyla, Bitcoin cinsinden diğer kripto paralar ile takas yapılamaması da dezavantaj olarak görülebilir.

Bitcoin ETF gelişimi ve başvurular

Geçmişi 2013 yılına kadar uzanan Bitcoin ETFleri, ilk olarak Winklevoss ikizler tarafından ABD’deki SEC (Security Exchange Comission) kuruluna teklif olarak sunuluyor. Fakat, ne Winklevoss kardeşlerin teklifi ne de daha sonrasında SEC’ye götürülen ETFler onaylanıyor. Dünyadaki ilk Bitcoin ETF listelenmesi Brezilya merkezli fon yönetim şirketi ve NASDAQ iş birliği ile Eylül 2020’de gerçekleşiyor. Böylelikle, Bermuda isimli borsadan ilk kez bir Bitcoin ETF’si halka arz edilmiş oluyor.
ABD’de Nisan 2021 ayı itibari ile repütasyonu ve profili yüksek en az yedi adet Bitcoin ETF başvurusu yapıldı. Bunlardan bazıları; Fidelity, VanEck, SkyBridge Capital, Bitwise şirketleridir.
SEC, şu ana kadar herhangi bir spot Bitcoin ETF’i onaylamış değil fakat bazı vadeli Bitcoin ETF’lerine ise onay verdi. Buna rağmen piyasa, yine de dört gözle bir spot ETF’in onaylanmasını bekliyor.

ETF’lerin kripto para birimlerinin fiyatına etkisi nedir?

Kripto para birimleri, ETF onayından sonra geleneksel borsalarda hisse senedi olarak işlem görebilmektedir. Böylece kurumsallar da bu hisselere yatırım yapabilmektedir. Daha önce Kanada’da onaylanan Bitcoin ETF’si oldukça ilgi görmüştü. Bu ETF onayları, söz konusu kripto para biriminin yükselişe geçmesini sağlayabiliyor. Örnek verecek olursak: ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), daha önce Bitcoin vadeli ETF’sini onaylamıştı. Bundan dolayı öncelikle Bitcoin olmak üzere bütün kripto para piyasası değer kazanmıştı. Ancak ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Bitcoin vadeli ETF’lerini onaylasa da bir süre önce başvurusu yapılan spot Bitcoin ETF’lerini reddetti. Kişi veya kurumların, kripto para piyasasına daha güvenli bir biçimde yatırım yapması, dolayısıyla bu ekosistemin büyümesi için ETF’ler önemli bir konumdadır.