Grayscale yorumu: Bitcoin'de boğa rallisi sürecek mi?
Grayscale'in yakın tarihli bir raporuna göre, tarihsel Bitcoin piyasa döngüsü göstergeleri, kripto piyasasının güçlü temel ve teknik faktörlerin bir karışımıyla desteklenen "şu anda boğa koşusunun ortasında" olduğunu gösteriyor.
BTC fiyatının genellikle Bitcoin halving olayından 8-11 ay sonra zirve yapması dışında, kripto boğa koşusunun başlangıcını belirlemek kolay değildir. Grayscale analistleri yakın tarihli bir raporda bir boğa piyasasının temel unsurlarını ana hatlarıyla ortaya koydu.
Uzmanlar, bu faktörleri piyasanın şu anda nerede durduğunu gösteren öncüller ve "beşinci vuruş" olarak ayırdı.
Kriptoda boğa rallisinin sinyalleri
Rapora göre, kripto boğa piyasaları daha önce Bitcoin'in hakimiyetinde bir artışla başladı.
Raporda, "Bu eğilim, Bitcoin'in daha geniş kripto piyasası için öncü bir gösterge olarak rolünü vurguluyor" denildi. Tipik olarak, altcoinlerdeki bir ralliden önce, yatırımcıların Bitcoin karlarıyla desteklenen "daha yüksek getiri arayışıyla daha yüksek riskli, kripto para birimlerine girmeleri" nedeniyle BTC fiyatındaki büyüme gelir
Grayscale analisti Michael Zhao şunları söyledi,
Buna ek olarak Grayscale, "Mayıs 2023'teki yerel Bitcoin arzı zirvesinden bu yana %7'lik bir düşüşle" borsalarda tutulan Bitcoin'de gözle görülür bir azalma olduğunu bildirdi. Bu durum, kısmen spot Bitcoin ETF'lerinin yatırımcıların gelecekte fiyat artışı beklentisiyle BTC'yi uzun vadeli depolama için saklama amaçlı soğuk cüzdanlara aktarmasından kaynaklanan bir arz sıkışıklığına işaret ediyor.
Şimdiye kadar Bitcoin'in fiyatını yönlendiren faktörleri anladıktan sonra, piyasanın şu anda nerede durduğunu belirlemek önemlidir. Grayscale bir beyzbol benzetmesi yaparak şu cümleye yer verdi: "Şu anda mevcut boğa piyasasının 'orta evresinde' ya da 'beşinci vuruşunda' ilerliyoruz."
Piyasa değeri ile gerçekleşen değer arasındaki farkı piyasa değerine bölerek kar/zarar yüzdesini hesaplayan bir metrik olan Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar'ı (NUPL) kullanan Grayscale analistleri, BTC'nin fiyatındaki artışla birlikte NUPL oranının da yükseldiğini belirtiyor. Bu, fiyat arttıkça, varlığı daha düşük fiyatlardan satın alan yatırımcıların "hala coin'lerini ellerinde tuttukları" anlamına geliyor.
Boğa piyasaları özellikle coşku, kaçırma korkusu (FOMO) ve perakende yatırımcıların spekülatif ticareti tarafından yönlendirilir. Bunu belirlemenin yollarından biri de perakende piyasa duyarlılığını analiz etmektir.
Grayscale analistleri Satiment'ten elde edilen verileri inceledi ve perakende yatırımcı ilgisinin 2021 boğa piyasası sırasında tanık olunan seviyelerden hala önemli ölçüde düşük olduğunu ortaya koydu.
Ayrıca, Google Trends'ten elde edilen veriler, "kripto" kelimesine yönelik arama ilgisi seviyelerinin 40'ın altında olduğunu ve 2021'de 99'da görülen zirvelerden önemli ölçüde daha düşük olduğunu ortaya koyuyor.
Rapora göre bu durum, "halkın kripto paraya olan merakının tam olarak toparlanmamış olabileceğini" gösteriyor.
Bu durum, bireysel yatırımcıların mevcut döngüye katılıp katılmadığı konusunda soru işaretleri yaratıyor.
"Artan fiyatlar/zincir üstü ölçütlerini durgun bireysel yatırımcı hissiyatıyla bağdaştırmak için, önceki döngüyü besleyen perakende yatırımcıların piyasaya tam olarak yeniden girmediğini düşünmek makul."
Bununla birlikte, kripto para birimleri etrafındaki "duyguları ve hisleri" analiz eden bir platform olan Alternative'den elde edilen veriler, piyasa hislerinin BTC'nin tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 69.000 dolara ulaştığı 2021 boğa piyasasının zirvesinde görülenlere benzer olduğunu gösteriyor.
Bu durum bireysellerin kripto piyasasına geri dönüşünü işaret edebilir ve buna bağlı açgözlülük ve FOMO, fiyatları yukarıya taşıyabilir.
Bu teknik ve temel faktörleri değerlendirdikten sonra Grayscale, "boğa koşusunun devam edeceği" sonucuna vardı. Bununla birlikte firma, yatırımcılarına spot Bitcoin ETF'lerine olan akışları ve diğer makroekonomik faktörleri piyasa değişimlerinin işaretleri için dikkatle izlemelerini tavsiye etti.
Zhao, şu ifadeyi dillendirdi:
"Her ne kadar ilerleme kaydedilmiş olsa da, daha gidilecek çok yol olduğuna inanıyoruz."
